LiPF6 전해질 생산 중단으로 시간외 하한가 맞은 후성 주가 전망

후성 주가 기술적 분석 차트

1. LiPF6 전해질 생산 중단 공시

후성은 2023년 4월 14일 공시를 통해 4월 17일부터 울산공장 LiPF6(전해질) 생산을 중단한다고 합니다. 이는 전해액 고객사 재고 조정과 회사 자체 재고 관리를 위한 조치라고 설명했습니다. 이 소식에 후성은 시간 외 단일가에서 종가대비 9.95% 빠진 14,660원 하한가를 기록했습니다. 시장에서는 회사의 전해질 생산 중단은 수요 부진과 가격 하락에 따른 것으로 추정됩니다. 회사의 전해질 사업은 매출액의 15.11%에 해당하는 규모로 전기차 배터리용 소재로서 기대를 모으고 있었습니다. 하지만 전해질 시장은 중국산 등의 공급 과잉과 가격 경쟁이 심화되면서 수익성이 악화되고 있었습니다. 이에 회사는 빠르게 조치를 취한 것으로 보입니다. 마치 삼성전자의 메모리 반도체 감산(치킨 게임)과 비슷한 느낌이네요.

 

 

 

후성 매출액 성장률, 이미지 출처 - 증권플러스

2. 2차 전지 소재주 후성

우선 후성의 LiPF6 전해질에 대해 간략히 소개하고 넘어가야 할 것 같습니다. LiPF6 전해질은 2차 전지에 들어가는 중요한 소재입니다. 2차 전지는 전기를 저장하고 방출하는 장치로서, 전기차와 에너지 저장장치(ESS) 등에 사용됩니다. 또 전해질은 리튬 이온과 플루오르화 인으로 이루어진 화합물로 리튬 이온의 이동성이 높고, 화학적 안정성이 좋고, 열적 안전성이 높은 장점이 있습니다. 후성은 이 LiPF6 전해질을 국내에서 유일하게 생산하고 있는 회사입니다. 중국 전해액 관련 탑티어 회사인 케켐과 손잡기도 했습니다. 미국 인플레이션 감축법 IRA 세부 지침 등으로 한국산 전해질은 수혜를 입을 것으로 기대되는 가운데 내린 결정이라 더욱 아쉽습니다. 회사의 이번 결정으로 인해 주가는 어떻게 움직이게 될까요?

 

 

후성 주가 증권사 컨센서스, 이미지출처-증권플러스

3. 후성 향후 전망은?

아쉽게도 후성의 주가는 당분간 부정적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 그 이유로 회사의 전해질 생산 재개 시점을 명확히 하지 않았고 재고 조정이 언제 완료될지도 불투명합니다. 시장의 기대와 달리 부정적인 결과를 낳을 것으로 예상됩니다. 현재 증권사 컨센서스(평균 목표 주가)는 20,500원 수준입니다. 회사 현재 주가는 16,280원으로 25.92%가량 상승 여력이 있는 것으로 판단되고 있으나, 이번 공시로 인해 당분간은 20,000원을 넘기 어렵지 않을까 예상합니다.

 

다만 회사 자체의 펀더멘탈은 변하지 않았다고 생각합니다. 실적도 워낙 뛰어난 회사이기에 미래 성장 가능성은 충분하다고 생각합니다. 앞서도 말했지만 국내 유일한 전해질 제조사이기에 전해질 공정이 재개된다면 2차 전지 소재주로 다시 주가가 뛸 수 있으리라 생각합니다. 회사는 LiPF6 전해질 외에 C4F6 등의 특수가스, LiBF4 등의 2차 전지용 첨가제 등을 제조하고 있기에 더더욱 그렇습니다. 개인적으로 분석한 후성 주가 전망은 17,160원 정도입니다.

 

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